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鋼企整合正加速 寶鋼、武鋼合并有難度

發表于:2015-04-27

今年3月,工信部就《鋼鐵產業調整政策》公開征求意見,提出進一步組織鋼鐵行業結構優化調整,加快兼并重組,到2025年,前十家鋼企粗鋼產量全國占比將不低于60%,形成3~5家在全球有較強競爭力的超大鋼鐵集團。

武鋼股份董事長此前向媒體表示,中國的鋼鐵行業若要削減過剩的供應,整合至關重要。近日以來,我國政府正在制定政策以削減過剩的鋼鐵產能,包括鼓勵鋼鐵行業的并購。

據記者了解,針對武鋼股份和寶鋼股份或將合并的傳聞,業內分析人士表示短期合并難度較大。

? ? 多家鋼企今年改革加速

寶鋼股份是我國最大、最現代化的鋼鐵聯合企業,在國際鋼鐵市場上屬于世界級鋼鐵聯合企業。公司專業生產高技術含量、高附加值的鋼鐵產品,采用國際先進的質量管理,主要產品均獲得國際權威機構的認可。

在成為中國市場主要鋼材供應商的同時,寶鋼股份產品出口到包括日本、韓國等四十多個國家和地區。公司具有雄厚的研發實力,從事新技術、新產品、新工藝、新裝備的開發研制?!妒澜玟撹F業指南》評定寶鋼股份在世界鋼鐵行業的綜合競爭力為前三,是未來最具發展潛力的鋼鐵企業。

而武鋼股份是由武漢鋼鐵集團公司控股的、國內第二大鋼鐵上市公司。擁有當今世界先進水平的煉鐵、煉鋼、軋鋼等完整的鋼鐵生產工藝流程,鋼材產品共計7大類、500多個品種。主要產品有冷軋薄板、冷軋硅鋼等,商品材總生產能力1000萬噸,其中80%為市場俏銷的各類板材。

武鋼股份先后有100多項產品獲全國、省、部優質產品證書,重軌、板材獲湖北省名牌稱號,產品實物質量達國際先進水平產量比為64.07%。中國上市公司50強和綜合經濟效益前20名,滬深十大上市公司之一。

中信證券研報顯示,國內主要鋼鐵集團資源稟賦突出,鋼鐵與非鋼業務均有優質資產注入可能。寶鋼、武鋼、東北特鋼集團均有望進一步助推各自上市平臺實現高端材料的延伸;同時寶鋼、武鋼、首鋼與河北鋼鐵集團有望借助上市平臺引領區域內的產能整合。在國企改革方面,寶鋼與東北特鋼集團已在上市平臺逐步實施股權激勵,武鋼、首鋼、河北鋼鐵集團有望在今年加速國企改革進程。

國金證券分析師楊件認為,14年以來鋼鐵板塊33家公司中至少一半以上實施了股權激勵、員工持股、資產注入、收購、增發等相關的轉型和改革措施。作為傳統行業代表的鋼鐵企業,在當前國企改革及牛市大背景下,實施改革和轉型的充分必要條件都已具備,武鋼亦不例外。

? ? 兩大鋼企否認合并傳言

武鋼董事長鄧崎琳近期也公開表態,武鋼正積極嘗試發展混合所有制改革,包括推進股權多元化、股權激勵和員工持股等。關于市場傳言的武鋼與寶鋼合并,從國企改革的大背景及思路(成立國有資本運營/投資平臺)、鋼鐵行業發展歷史、微觀調研的企業內部看法等綜合分析,不排除這種可能性。

鄧崎琳同時表示,一旦合并發生將對公司帶來實質性利好,比如減少惡性競爭、拳頭產品的市占率提升、全國范圍內的資源整合、技術及管理共享等諸多方面。隨著中央巡視組在4月度巡視結束,公司儲備的相關轉型及改革措施將陸續付諸實施。

然而,寶鋼股份和武鋼股份,3月23日晚間同時發布澄清公告,否認了兩家公司合并的傳聞。

對此,興業證券則認為,目前市場不斷有各大央企整合傳言,包括造船業的中船重工和中船集團,鋼鐵行業的寶鋼和武鋼合并等;盡管當事方都公開澄清傳言,但南北車案例在前,同時政府也在大力推進過剩產能整合做強,走出國門,因此市場對相關主題概念股尤為偏好。預計寶鋼、武鋼合并將持續,武鋼股份最為受益,對整個行業有利好。

當然,市場對此也有不同聲音,有多位業內人士對記者表示,文件顯示出決策層推進國內鋼鐵企業兼并重組的決心,但從市場格局、重組后管理難題等方面看,寶鋼、武鋼此類大型鋼企要實現實質性兼并重組存在較大難度。

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